伦理 华鑫证券: 赐与南芯科技买入评级

华鑫证券有限背负公司毛正，张璐近期对南芯科技进行商讨并发布了商讨说明《公司事件点评说明：营收利润同比高增超预期伦理，电源处置芯片全链路快速发展》，本说明对南芯科技给出买入评级，面前股价为27.67元。

南芯科技(688484)

事件

南芯科技发布2024年半年度说明：2024年上半年，公司罢了营收12.50亿元，同比增长89.28%，罢了归母净利润2.05亿元，同比增长103.86%，罢了扣非归母净利润2.06亿元，同比增长113.18%。

投资重点

电源处置芯片快速发展带动营收利润，技术用度同比增长

2024年上半年，半导体行业景气度冉冉呈现弱复苏态势，行业库存水位触底后回暖，全体谋划环境较旧年上半年有所好转，访佛公司在智高手机电源处置芯片全链路业务方面的快速发展，公司2024年上半年罢了营收12.50亿元，同比增长89.28%，罢了归母净利润2.05亿元，同比增长103.86%。上半年公司销售用度、处置用度及研发用度总和同比增多63.20%，其中销售用度同比增多23.50%，主要因公司贸易范畴延迟，销售东谈主员薪酬总和增多所致；处置用度同比增多144.73%，主要因实行股权激发考虑，本期阐明股份支付用度约5，518.94万元所致；研发用度同比增多46.47%，主要因公司贸易范畴延迟，捏续加大研发干预所致。

迁徙树立新品阻挡更新迭代，手机有线充电芯片行业跳跃

适度2024年Q1，公司迁徙树立类收入占比约76.05%，为公司主要业务支捏。其中绝大部分来自于手机有线充电芯片家具，推出的有线充电有盘算简略袒护10W-300W的充电功率，集成多功能的有线充电芯片吐旧容新，占据市集跳跃地位。其余的包括无线充电、BMS、Display方面的电源芯片家具，公司新推出的无线充电模组家具已通过Qi2.0认证，电量计芯片鼓励发扬获胜，瞻望本年下半年能获胜孝顺营收。公司捏续推出新品，拓展新客户和新业务契机，并阻挡更新迭代。

汽车电子快速成长，多项新品拓宽车规布局

2024年上半年，公司汽车电子业务营收同比快速成长，家具已进入多家知名汽车Tier1及OEM车厂，海外客户亦有冲破。公司新推出支捏BC1.2CDP方法和USBType-CDFP方法的车载USB充电芯片SC81530Q，已通过AEC-Q100车规认证；和具有电流检测功能的车用单通谈/双通谈低压降稳压器SC71701Q/SC71702Q系列，专为汽车供电系统遐想。公司已推出多款汽车芯片家具，包括车载有线/无线充电处置、eFuse芯片、高边开关、车载脱手芯片、汽车LDO芯片极端他DC-DC芯片等家具，波及车身适度、智能座舱、域适度器及ADAS等利用规模。

盈利预测

预测公司2024-2026年收入区别为25.48、31.51、39.49亿元，EPS区别为1.09、1.26、1.58元，面前股价对应PE区别为25.4、22.0、17.5倍。公司迁徙树立家具丰富，同期积极布局颖异动力、汽车电子等规模，发展出息广宽，上调投资评级为“买入”。

风险指示

宏不雅经济的风险，家具研发不足预期的风险，行业竞争加重的风险，卑鄙需求不足预期的风险。

证券之星数据中心证据近三年发布的研报数据规划，华金证券孙远峰商讨员团队对该股商讨较为深切，近三年预测准确度均值为79.89%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.07亿，证据现价换算的预测PE为28.82。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增捏评级3家；畴前90天内机构宗旨均价为53.17。

以上实质为证券之星据公开信息整理伦理，由智能算法生成，不组成投资提议。